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新能源汽車抵押率(43?????з?????41????? ??????????г??д?????)

發布時間:2022-08-17 瀏覽 : 來自:臣財投資
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3月28日,長沙博大科工股份有限公司(以下簡稱博大科工)的創業板IPO審核狀態變更為“中止”。此次中止原因是更新財務資料,早在3月初,博大科工即已提交首輪問詢回復。

博大科工是一家深耕汽車輕量化零部件業務的企業,汽車類零部件業務收入年度占比在90%以上,主要產品為汽車鋁合金精密壓鑄件,能夠廣泛應用于汽車發電機系統、起動機系統等。據創業板網站信息,博大科工擬募資3.3256億元,保薦機構為國泰君安。

汽車輕量化是實現汽車節能減排的重要途徑,是全球汽車產業發展的重要方向,而鋁合金則是其中最主要的輕量化材料之一,博大科工便是相關企業。

根據招股書,博大科工主要產品能夠廣泛應用于汽車發電機系統、起動機系統、空調系統、內飾系統、雨刮系統、發動機進氣控制系統等產品,以及工業風機、工業機器人等其他應用領域。

根據應用領域的不同,博大科工將產品分為“汽車類零部件”“非汽車類零部件”“模具”三大類產品,其中汽車類零部件收入占比在90%以上,主要集中在起動機系統、發電機系統以及空調系統。

博大科工在招股書中表示,公司與全球知名的汽車零部件供應商建立了長期穩定的合作關系——主要包括索恩格、法雷奧、電裝、博世等,終端應用的整車品牌則包括大眾、奔馳、寶馬、奧迪等。

上述全球知名汽車零部件客戶也成為了博大科工絕對的業績支撐,根據招股書,2018年~2020年及2021年上半年,博大科工營收分別是3億元、3.48億元、3.84億元以及2.18億元。

其中,前五大客戶的收入分別為2.72億元、3.18億元、3.49億元以及1.89億元,對應的收入占比分別達到了90.69%、91.47%、91.03%和86.63%。

在提示客戶集中風險時,博大科工表示,汽車行業高度重視配套零部件供應商的準入評審與認證,通過認證后,通常與供應商之間保持長期穩定的合作關系。

需要注意的是,汽車領域之外,博大科工也在開發新市場,上述“工業機器人”也是博大科工在更新招股書中新增的產品應用領域,其介紹稱,公司有產品應用于工業機器人關節臂等的零部件,承擔連接固定功能,2021年上半年新增工業機器人客戶珞石(山東)智能科技有限公司。

不過,公司汽車類零部件以外的營收總金額仍較少。2018年~2020年及2021年上半年,博大科工在非汽車類零部件領域實現的收入僅為354.21萬元、334.23萬元、153.57萬元和221.05萬元;此外,模具類產品的年度收入也還在1500萬元上下浮動。

在當下,談及汽車,新能源是無法繞開的話題,博大科工也在招股書中表示,新能源汽車快速發展帶來行業機遇。

根據介紹,為順應新能源汽車的行業發展趨勢,產品結構方面,博大科工開發了適合新能源汽車的零部件產品,以實現為特斯拉、比亞迪、哪吒汽車等新能源汽車品牌配套;客戶群體方面,博大科工成功通過新能源汽車領先品牌比亞迪等整車廠商的評審。

不過,從博大科工對首輪問詢回復的內容來看,報告期內,博大科工在新能源汽車領域的市場開發仍待提升。

根據回復,2018年~2020年及2021年上半年,博大科工按照終端汽車類型劃分的收入構成中,新能源汽車零部件的收入分別是103.23萬元、372.37萬元、301.66萬元以及321.01萬元,收入占比僅分別為0.34%、1.07%、0.79%以及1.49%,仍處于較低水平。

盡管基于“新能源汽車銷量在汽車總銷量中占比較低且較為穩定”、“傳統燃油乘用車仍占據市場主流地位”的現狀,博大科工仍將產品生產與銷售的重心放在傳統燃油乘用車業務。

但對于未來,公司表示:“已經在純電動汽車零部件領域進行技術與產品布局,并持續開拓相關的整車及零部件客戶資源,為未來適應純電動汽車的發展奠定基礎?!?/p>

根據招股書,2018年~2020年及2021年上半年各期末,博大科工的資產負債率分別為72.28%、68.66%、58.87%和51.75%,對比2018年末,到2021年末時已經有較大改善。但對比行業可比企業,博大科工的資產負債率仍處于較高水平。

博大科工將愛柯迪、文燦股份、泉峰汽車、嶸泰股份列為行業可比公司,相同報告期內,愛柯迪的資產負債率均保持在25%以內,其余三家也在較少年份超過了50%。各報告期末,4家可比公司的資產負債率平均值在35%上下浮動,因此,博大科工的資產負債率是高于行業水平的。

就此資產負債方面,審核問詢意見指出,博大科工43項自有房產中有41項存在抵押,土地使用權部分存在抵押。此外,熔解爐、冷室壓鑄機等68臺機器設備存在抵押;償債指標與愛柯迪、文燦股份和泉峰汽車上市時間較早的可比公司相比差異較大,因此,問詢意見要求博大科工結合上述情況,進一步分析公司的償債能力,及公司是否存在較大的資金壓力。

對此,博大科工表示,截至2021年6月30日,抵押的設備賬面價值為2422.52萬元,抵押的房地產賬面價值為6179.07萬元,抵押的土地使用權賬面價值為1293.75萬元,三者合計9895.34萬元,而公司的經營資產合計2.46億元,抵押物總賬面價值占比為40.19%。

同時,博大科工還表示:公司增長的經營規模和持續盈利能力保障了償債能力;良好的銀行資信保障了穩定的后續融資能力;獲取股權投資也提高了償債能力。

根據首輪問詢回復,截至2021年6月30日,博大科工實際控制人、控股股東控制的其他企業尚未到期的上述債務總金額為8.04億元;剔除預收房款后為5.12億元。

博大科工表示,上述負債在實際控制人、控股股東的償債能力范圍之內,也不會影響公司控制權的穩定性。

根據招股書,博大科工募投項目包括汽車輕量化精密零部件生產基地項目、研發中心及信息化升級建設項目,以及補充流動資金、償還銀行貸款。

每日經濟新聞

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